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雄塑科技2019年中報點評:業績增長穩健,完善全國布局

2019-08-29 15:24 互聯網

類別:公司研究 機構:國信證券股份有限公司 研究員:黃道立,陳穎 日期:2019-08-28

  收入增長 11.01%,歸母凈利潤增長 23.95%

  2019H1公司實現營業收入 9.36億元,同比增長 11.01%,歸母凈利潤 1.14億元,同比增長 23.95%, EPS 為 0.37元/股,符合此前業績預告;其中 Q2單季度實現營業收入 5.12億元,同比增長 6.58%,歸母凈利潤 0.57億元,同比增長 8.22%,業績增長主要受益于市場拓展積極,持續降本增效。

  逆勢增長, 盈利能力保持高位

  今年上半年國內外宏觀經濟形勢面臨壓力,塑料管行業增速放緩,公司主要產品均逆勢取得不同程度增長, PVC/PE/PPR 三大板塊分別實現收入 6.78(+7.95%)、 1.39(+25.13%)和 1.13(+12.85%)億元,收入占比分別為72.44%(-1.08pct)、 14.85%(+0.06pct)和 12.07%(+0.54pct);公司通過科學合理規劃生產計劃等方式,有效降低成本,上半年三大產品毛利率分別實現 25.2%(+3.5pct)、 25.13%(+6.72pct)和 32.31%(+1.17pct),公司綜合毛利率和凈利率分別實現 25.9%(+3.54pct)和 12.2%(+1.27pct),均為歷史高位水平。

  完善產能布局, 核心區域穩步增長

  公司目前擁有廣東南海、廣西南寧、河南延津和江西宜春四大生產基地,海南海口基地處于建設期,同時籌建云南易門 7萬噸 PVC/PPR/PE 項目, 完善生產基地全國布局。報告期內公司持續深耕華南市場,上半年區域實現收入 7.31億,同比增長 9.92%;在加大對華北、 華中地區市場開發力度的支持下,分別實現收入 0.32億(+45.45%)和 1.19億(+38.27%), 各區域經營穩步推進。   南方財富網微信號:南方財富網